Даже если конкуренция между Nvidia и компаниями, использующими TPU от Google, усилится, Тайвань выиграет в любом случае, поскольку его фабрики обслуживают оба направления вычислительной мощности. Эксперты отмечают, что это обеспечивает Тайваню прочную позицию в будущем ИИ, а спрос на чипы, по прогнозам, останется высоким. Местные управляющие фондами подчеркивают, что потенциальный пузырь их не беспокоит, поскольку прибыль компаний продолжает расти. Коэффициент P/E Тайваня остается ниже, чем у крупных мировых индексов, таких как Nasdaq и Nikkei, что говорит о том, что рост не сделал акции чрезмерно дорогими. Сильная экосистема полупроводников и крупные заказы от мировых технологических компаний поддерживают уверенность в дальнейшем росте.

Несмотря на то что иностранные инвесторы распродали тайваньские акции на миллиарды долларов из-за глобальной неопределенности и фиксации прибыли, настроение внутри страны остается позитивным. Аналитики ожидают масштабные инвестиции со стороны ведущих компаний облачных сервисов и ИИ в 2026–2027 годах, что может дать рынку дополнительный импульс. Многие управляющие портфелями согласны, что тесная связь Тайваня с TSMC и местными поставщиками создает преимущество, которое крайне сложно воспроизвести другим странам.

В США индексы Dow Jones и S&P 500 обновили исторические максимумы после того, как Федеральная резервная система вновь снизила процентную ставку. Слабый отчет Oracle усилил сомнения в том, насколько быстро технологические компании смогут извлечь выгоду из инвестиций в ИИ. Это привело к оттоку капитала из акций высокотехнологичных компаний в пользу более традиционных бизнесов, выигрывающих от роста экономики. Nvidia, Broadcom и другие компании из сектора ИИ снизились, тогда как потребительские и циклические компании выросли. Мелкие компании также показали сильный рост, так как именно они чаще всего выигрывают от более низких ставок. Индекс Russell 2000 обновил рекорды, присоединившись к Dow Jones и S&P 500 на фоне позитивного эффекта от решения ФРС.

Аналитики полагают, что традиционное «рождественское ралли» может продолжиться и даже подтолкнуть S&P 500 выше 7000 пунктов. Однако некоторые эксперты предупреждают о возможном давлении в 2026 году: новый председатель ФРС, промежуточные выборы в США и сложности в секторе ИИ могут создать угрозы для рынков. Даже после нескольких лет активного роста многие аналитики указывают, что рынок может недооценивать отдельные риски. Если импульс роста ИИ ослабнет, другим секторам придется показать более уверенную динамику, чтобы удержать рынки на плаву. Это породило более осторожные настроения, особенно после столь продолжительного бычьего рынка.

Тайвань остается долгосрочным победителем благодаря своей ключевой роли в мировой цепочке поставок чипов, стабильной прибыли и устойчивому структурному спросу, поддерживающему его рынок. В противоположность этому в США проходит ротация: инвесторы ищут ценность и стабильность за пределами высокорисковых акций ИИ. Для долгосрочных инвесторов сбалансированный подход может стать оптимальным: во-первых, рассмотреть экспозицию на тайваньский сектор полупроводников, который продолжает получать выгоду от мирового спроса на ИИ; во-вторых, внимательно следить за ротацией в США, поскольку сектора с меньшими рисками могут показывать хорошие результаты, пока технологический сектор приспосабливается к более медленному краткосрочному росту прибыли.