Действия ФРС и перспективы рынка

В среду Федеральная резервная система впервые в этом году снизила процентную ставку, понизив базовую ставку на 25 базисных пунктов до диапазона от 4,00% до 4,25%. Это решение, ожидаемое рынками, было принято после того, как официальные лица прогнозировали еще два сокращения до конца года. Однако решение не было единогласным, поскольку новый управляющий Стивен Миран высказался за более значительное сокращение на 50 базисных пунктов. Председатель ФРС Джером Пауэлл охарактеризовал это решение как “сокращение рисков”, отметив, что рост числа рабочих мест замедлился, а безработица медленно росла, хотя все еще оставалась на низком уровне.

 

Другие центральные банки действовали в разных направлениях. Банк Канады также снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов, доведя свою учетную ставку до трехлетнего минимума в 2,5%. Между тем, Народный банк Китая держался стабильно, и у монетарного управления Гонконга не было иного выбора, кроме как последовать примеру ФРС. Рынки сейчас обращают внимание на Банк Англии, который, как ожидается, сохранит ставки без изменений на уровне 4%, и Банк Японии, который объявит о своей политике в пятницу.

Фондовые рынки отреагировали неоднозначными сигналами. После потерь на Уолл-стрит азиатские инвесторы купились на падение, подтолкнув фьючерсы вверх. Электронный мини-индекс S&P 500 вырос на 0,5%, фьючерсы на Nasdaq - на 0,7%, в то время как Европа сохранила позитивный настрой: DAX вырос на 0,7%, а фьючерсы на FTSE - на 0,2%. Японский Nikkei вырос на 1,2% на фоне уверенной динамики в Южной Корее и на Тайване. Тем не менее, рынки Австралии и Новой Зеландии продемонстрировали слабую динамику после публикации слабых экономических данных и данных по рынку труда.

 

Рынки облигаций также выросли, доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась до 4,068% с 4,076%. На сырьевом рынке золото колебалось между ростом и падением после достижения рекордных 3659 долларов за унцию в начале недели, в то время как цена на нефть марки Brent снизилась на 0,2% до 67,84 доллара. Между тем, акции австралийского производителя газа Santos резко упали после того, как ADNOC из Абу-Даби отказалась от своей заявки на поглощение за 18,7 миллиарда долларов.

 

На валютных рынках наблюдались волатильные колебания. Индекс доллара США сначала упал до 96,224 — самого низкого уровня с февраля 2022 года — прежде чем восстановиться до 97,024 в четверг. Евро ненадолго вырос до 1,1918 доллара, самого высокого уровня с июня 2021 года, прежде чем снова упасть до 1,1795 доллара. Фунт стерлингов также восстановил рост, достигнув последней отметки в 1,3606 доллара после достижения 1,3726 доллара. Китайский юань немного укрепился на отметке 7,1060, поскольку Пекин оставил процентные ставки без изменений.

 

Несмотря на то, что сокращение ставки ФРС было в значительной степени запланировано, осторожный тон Пауэлла умерил надежды на агрессивное смягчение. Он подчеркнул, что не все политики выступают за более масштабные шаги, и подтвердил независимость центрального банка в условиях политического давления. Трейдеры, однако, сейчас оценивают вероятность очередного снижения ставки на 25 базисных пунктов в октябре в 87,7% по сравнению с 74,3% до заседания в среду, согласно инструменту FedWatch от CME.

 

Для инвесторов возвращение ФРС к смягчению политики открывает новые возможности, но также требует осторожности. Акции и рисковые активы могут выиграть от снижения стоимости заимствований, особенно в краткосрочной перспективе, но предостережение Пауэлла от поспешных сокращений может ограничить рост. Сбалансированная стратегия может включать выборочное инвестирование в американские акции и золото, при этом необходимо следить за доходностью облигаций и колебаниями валютных курсов. Трейдерам также следует следить за предстоящими решениями центрального банка, поскольку расхождения в денежно-кредитной политике ФРС, Банка Англии и Банка JoJ могут привести к дальнейшей волатильности на валютных рынках.