Goldman Sachs снижает прогнозы на фоне роста цен на драгоценные металлы

опубликовано 09.11.2026

Цены на золото и серебро начали неделю на позитивной ноте, продолжив рост после недавних промежуточных выборов в США. Золото подорожало примерно на 4%, а серебро прибавило более 5% на фоне изменений курса американского доллара и ожиданий относительно будущей динамики процентных ставок. В понедельник спотовая цена золота выросла примерно на 1,6%, достигнув 4 129,69 доллара за унцию, тогда как серебро подорожало на 2,8%, до 53,31 доллара. Однако сигналы относительно дальнейшего движения цен на драгоценные металлы остаются неоднозначными: одни аналитики ожидают продолжения роста, другие придерживаются более осторожной позиции.

 

Goldman Sachs недавно пересмотрел свои прогнозы по ценам на золото в сторону понижения. Банк снизил целевой уровень на конец 2026 года с 4 650 до 4 150 долларов за унцию, а прогноз на конец 2027 года — с 5 400 до 4 800 долларов. Аналитики банка во главе с Линой Томас объяснили это тем, что в последние месяцы Федеральная резервная система США (ФРС) стала придерживаться более осторожной позиции в отношении снижения процентных ставок. Высокие процентные ставки могут снижать привлекательность золота, поскольку этот металл не приносит процентного дохода. В результате некоторые инвесторы предпочитают переводить средства в другие активы. Несмотря на пересмотр прогнозов, Goldman Sachs по-прежнему рассчитывает на поддержку цен благодаря высокому спросу со стороны центральных банков.

Ожидается, что центральные банки продолжат покупать около 60 тонн золота ежемесячно на протяжении 2026 и 2027 годов. Такой спрос остаётся важным фактором поддержки цен, поскольку многие страны продолжают увеличивать свои золотые резервы. Кроме того, банк считает, что золото может получить дополнительную поддержку, когда ФРС начнёт снижать процентные ставки. В настоящее время Goldman Sachs ожидает, что это произойдёт во второй половине 2027 года. Вместе с тем рост цен на нефть может оказать дополнительное давление на рынок золота, если приведёт к изменению инвестиционных стратегий и усилению продаж.

Экономист Питер Шифф придерживается более оптимистичного взгляда на перспективы золота. По его мнению, контроль демократов над Конгрессом США может привести к увеличению государственных расходов, росту бюджетного дефицита и усилению регулирования. Он считает, что такие изменения могут способствовать ускорению инфляции и повышению спроса на золото как на средство сохранения капитала. Эта позиция отличается от более осторожного краткосрочного прогноза Goldman Sachs и показывает, что среди экспертов пока нет единого мнения относительно потенциала дальнейшего роста цен на золото.

 

Последние события на финансовых рынках также оказали поддержку драгоценным металлам. В понедельник золото подорожало на фоне ослабления американского доллара. Одной из причин стали сообщения о продолжающихся переговорах между США и Ираном. Надежды на возможное мирное соглашение помогли несколько снизить опасения инвесторов по поводу геополитических рисков. Цены на нефть также удерживались вблизи минимумов последних двух месяцев. Однако более сильные, чем ожидалось, данные по занятости в США создали дополнительное препятствие для роста золота. Они усилили ожидания того, что ФРС может дольше сохранять высокие процентные ставки или даже рассмотреть возможность их очередного повышения в декабре.

 

С технической точки зрения цена золота приближается к важной зоне сопротивления в районе 4 150 долларов за унцию, которая ранее ограничивала рост. Если покупателям удастся закрепить цену выше этого уровня, следующими целями могут стать отметки около 4 230 и 4 400 долларов. С другой стороны, ближайшая поддержка находится в районе 4 050 долларов, далее — около 4 030 долларов и на психологически важном уровне 4 000 долларов. Если цена опустится ниже этой зоны, возможно дальнейшее снижение к отметкам 3 900 и 3 825 долларов. Трейдерам важно следить за этими уровнями, однако изменение рыночной ситуации и публикация новых экономических данных могут быстро повлиять на краткосрочные перспективы золота.

 

В целом золото продолжает получать поддержку благодаря спросу со стороны центральных банков, геополитической неопределённости и ожиданиям относительно будущей политики процентных ставок. Тем не менее решение Goldman Sachs снизить ценовые прогнозы показывает, что дальнейший рост не обязательно будет простым и последовательным. Особое значение для направления рынка будут иметь предстоящие данные по инфляции в США и дальнейшие решения Федеральной резервной системы. Главный вопрос для трейдеров и инвесторов заключается в том, сможет ли высокий спрос на золото обеспечить продолжение роста, несмотря на ожидания сохранения высоких процентных ставок. Ближайшие недели могут дать более ясное представление о том, есть ли у текущего восстановления потенциал для продолжения или же цены на золото столкнутся с новым давлением.