Золото дешевеет на фоне укрепления доллара

опубликовано 17.11.2025

Цены на золото продолжили снижаться в ходе азиатских торгов в понедельник, увеличив потери прошлой недели, поскольку рыночные ожидания снижения ставки Федеральной резервной системой в декабре ослабли. Укрепление доллара США и растущая неопределенность в отношении экономических перспектив усилили давление на металл, хотя золото часто рассматривается как надежное убежище в нестабильные времена.

 

Последнее снижение произошло из-за того, что трейдеры снизили свои ставки на декабрьское снижение ставки. Всего неделю назад рынки прогнозировали почти 62%-ную вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов. По данным CME FedWatch, в настоящее время это ожидание снизилось до 39,8%, в то время как вероятность того, что ФРС сохранит ставки без изменений, выросла до 60,2%. Это изменение сильно повлияло на золото, поскольку более высокие процентные ставки делают неприбыльные активы менее привлекательными.

Давление на золото также связано с растущей неопределенностью в отношении экономики США. Недавно правительство завершило самый длительный в истории период приостановки работы, который продлился 43 дня. Ожидается, что приостановка работы приведет к задержке ключевых экономических отчетов за октябрь, включая данные по инфляции и занятости. Без этих данных Федеральная резервная система приступит к своему декабрьскому заседанию с ограниченной отчетливостью по двум своим наиболее важным показателям: инфляции и занятости.

Доллар США немного укрепился в начале недели, прибавив 0,1% и частично восстановив падение на прошлой неделе. Укрепление доллара усилило понижательное давление на золото. Между тем, другие драгоценные металлы показали смешанную динамику — платина подорожала на 0,1% после резкого снижения, в то время как серебро осталось на прежнем уровне после падения с почти рекордных максимумов. Трейдеры сохраняют осторожность, ожидая новых данных по США и протокола заседания ФРС, запланированного на среду.

 

Несмотря на общую негативную тенденцию, золото на короткое время попыталось восстановиться до уровня около 4105 долларов в ходе ранних европейских торгов в пятницу, поскольку ослабление доллара оказало временную поддержку. Возобновление работы правительства США также улучшило настроения на рынке, снизив спрос на безопасные активы. Тем не менее, сохраняется неопределенность в отношении того, когда будут опубликованы отложенные экономические отчеты. Многие аналитики ожидают, что данные покажут более слабый рост занятости и признаки замедления темпов роста, что может поддержать цены на золото в краткосрочной перспективе, если доллар ослабеет.

 

Надежды на снижение ставки еще больше остыли после недавних комментариев представителей ФРС. Президент ФРБ Канзас-Сити Джеффри Шмид заявил, что денежно-кредитная политика должна по-прежнему “опираться на рост спроса”, назвав текущие ставки “умеренно ограничительными” и уместными. Рынки сейчас скорректировались, оценивая вероятность снижения ставки в декабре всего в 54% по сравнению с почти 63% на прошлой неделе.

 

Золото остается под давлением из-за растущих ожиданий того, что Федеральная резервная система сохранит ставки на прежнем уровне, и временного восстановления доллара США. Однако продолжающиеся задержки с публикацией ключевых экономических данных США и опасения по поводу замедления роста могут ограничить дальнейшие потери. Инвесторы могут внимательно следить за ценами на золото в диапазоне 4050-4100 долларов, поскольку любые признаки ослабления данных по США или динамики курса доллара могут предоставить возможность для краткосрочных покупок. Тем не менее, рекомендуется соблюдать осторожность до тех пор, пока рынок не получит более четкие сигналы от предстоящих протоколов заседания ФРС и данных по занятости.