Напряженности и корректировок политики ЕЦБ

Пара EURUSD изо всех сил пыталась сохранить динамику в районе 1,0835 в начале европейских торгов в понедельник, поскольку опасения по поводу глобальной торговой войны оказали давление на чувствительные к риску активы, такие как евро. Инвесторы ожидают ключевых экономических данных, включая данные по промышленному производству Германии и индекс доверия инвесторов еврозоны Sentix, для определения дальнейшего направления развития рынка. Несмотря на то, что пара держится выше 100-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), она сталкивается с сопротивлением на отметке 1,0900, при этом возможен дальнейший рост к 1,0936 и 1,1000, если бычий импульс сохранится. Однако индекс относительной силы (RSI) на отметке 71.30 сигнализирует об условиях перекупленности, предполагая потенциальную консолидацию.

Евро начал неделю на позитивной ноте, достигнув отметки 1,0860 на азиатской сессии, что было вызвано ожиданиями замедления экономического роста в США. Президент ФРС Сан-Франциско Мэри Дейли подчеркнула растущую деловую неопределенность, которая может ослабить спрос, хотя и исключила немедленное изменение процентной ставки. Кроме того, более слабые, чем ожидалось, данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP) показали рост числа рабочих мест всего на 151 000 в феврале, что не оправдало прогнозов и оказало дополнительное давление на доллар США.

Тем временем министр торговли США Говард Латник подтвердил, что 25-процентные пошлины на импорт стали и алюминия, которые должны вступить в силу в среду, вряд ли будут отложены. Хотя эти тарифы направлены на поддержку отечественной промышленности, они также могут повысить издержки производителей, усиливая неопределенность на рынке и потенциально ограничивая рост курса евро.

С европейской стороны, предложенные Германией налоговые реформы оказали некоторую поддержку евро. Правительство объявило о планах пересмотреть свою политику сдерживания роста долга, увеличить расходы на оборону и запустить инфраструктурную инициативу стоимостью 500 миллиардов евро для стимулирования экономического роста. Кроме того, европейские лидеры договорились увеличить оборонные бюджеты, что укрепит экономические перспективы региона.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) недавно снизил процентную ставку на 25 базисных пунктов, что свидетельствует о переходе к менее жесткой денежно-кредитной политике. Хотя ожидаются дополнительные сокращения, ЕЦБ придерживается осторожного подхода, учитывая влияние фискальных стимулов и улучшение экономических условий. Аналитики теперь видят меньшую вероятность того, что ставки упадут ниже 2%.

После решения ЕЦБ курс евро вырос, пара EURUSD поднялась до 1,0825, продемонстрировав недельный прирост на 4,33%. В настоящее время центральному банку приходится балансировать: в то время как тарифы в США могут оправдать дальнейшее снижение ставок, бюджетная экспансия в Европе может снизить необходимость в агрессивном смягчении денежно—кредитной политики. Ожидается, что приверженность Германии расходам на инфраструктуру и оборону поддержит долгосрочный экономический рост, что потенциально приведет к росту инфляции выше, чем предполагают текущие прогнозы.

Хотя для реализации полного эффекта от фискальных стимулов может потребоваться время, настроения инвесторов могут улучшиться, если геополитическая напряженность ослабнет. Потенциальное прекращение огня в Украине может ускорить рост расходов и инвестиций, укрепив евро в ближайшие месяцы.