Курс евро к доллару США остается вблизи максимумов на фоне расхождений в политике ЦБ

опубликовано 15.12.2025

Пара евро/доллар США начала неделю с незначительного снижения в ходе азиатской сессии под давлением умеренного укрепления доллара США. Тем не менее пара остаётся вблизи максимальных уровней с начала октября и торгуется в районе 1,1730. Рыночная активность остается сдержанной, поскольку трейдеры сохраняют осторожность в преддверии ключевых событий этой недели, включая отчёт по занятости вне сельского хозяйства в США (Nonfarm Payrolls, NFP) и заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ) по денежно-кредитной политике.

 

Умеренный рост доллара США последовал за отскоком от двухмесячного минимума, достигнутого на прошлой неделе. Однако данное движение не имеет прочной фундаментальной поддержки.

Ожидания того, что Федеральная резервная система будет действовать осторожно в вопросе ужесточения денежно-кредитной политики, продолжают сдерживать устойчивое восстановление доллара. Несмотря на то что ФРС уже трижды снизила процентные ставки в этом году, рынки по-прежнему закладывают вероятность ещё двух снижений в следующем году на фоне признаков ослабления рынка труда в США.

 

Политические факторы также оказывают влияние на перспективы доллара США. Президент США Дональд Трамп недавно заявил, что сократил список кандидатов на пост главы ФРС, который сменит Джерома Пауэлла, и ожидает, что его кандидат будет способствовать снижению процентных ставок. Главный экономический советник Трампа Кевин Хассетт считается одним из основных претендентов на эту должность. Такая неопределённость заставляет трейдеров избегать агрессивных длинных позиций по доллару, что косвенно поддерживает евро.

В Европе евро продолжает получать поддержку на фоне усиливающейся уверенности в том, что ЕЦБ завершил цикл снижения процентных ставок. Несмотря на осторожность участников рынка перед заседанием ЕЦБ в четверг, большинство экономистов ожидают сохранения ставок без изменений, поскольку инфляция в целом находится под контролем, а экономическая ситуация остается стабильной. В перспективе многие аналитики считают, что ЕЦБ может начать повышать ставки в третьем квартале следующего года, хотя некоторые предупреждают, что такие риски, как возможное введение тарифов со стороны США, всё ещё могут привести к более раннему смягчению политики.

 

Общие рыночные ожидания также складываются в пользу евро по отношению к доллару США. Крупные финансовые институты, такие как Goldman Sachs и Deutsche Bank, отмечают, что существуют предпосылки для нового этапа ослабления доллара. В то время как ряд центральных банков, включая Банк Японии, Банк Англии, Резервный банк Австралии и Народный банк Китая, вероятно, будут придерживаться более жесткой политики, Федеральная резервная система, по всей видимости, сохранит более мягкий подход. ФРС уже возобновила программу количественного смягчения и может осуществить как минимум ещё одно снижение ставок в этом году, несмотря на разногласия внутри комитета по монетарной политике.

 

С технической точки зрения пара евро/доллар США сохраняет выраженный восходящий тренд. Котировки уверенно выросли с ноябрьского минимума на уровне 1,1463 до области 1,1740 и сформировали модель «перевернутая голова и плечи», которая считается классическим бычьим сигналом.

 

Как фундаментальные, так и технические факторы указывают на то, что пара евро/доллар США может продолжить рост в краткосрочной и среднесрочной перспективе. При сохранении бычьего импульса следующим ключевым уровнем сопротивления выступает отметка 1,1913 — максимальное значение текущего года и самое высокое с сентября 2021 года. Пробой этой зоны может открыть путь к психологическому уровню 1,2000. С инвестиционной точки зрения долгосрочные инвесторы могут рассматривать сохранение бычьего настроя, внимательно отслеживая предстоящие решения центральных банков и данные по рынку труда США для подтверждения сценария.