Винсент Лю, директор по информационным технологиям Kronos Research, объяснил, что институциональные инвесторы переориентируют свои портфели вместо того, чтобы полностью отказываться от биткоина. По его словам, рекордные выплаты IBIT отражают стратегическую перезагрузку, поскольку крупные инвесторы сокращают риски и ждут более четких макроэкономических сигналов, прежде чем вкладывать больше капитала.

 

Недавняя слабость рынка была усилена снижением ликвидности. Продолжительное приостановление работы правительства США и неопределенность, связанная с декабрьским решением Федеральной резервной системы по процентной ставке, замедлили активность на рынке. Ранее аналитики отмечали, что ликвидность может постепенно возвращаться после возобновления работы правительства. Инструмент CME FedWatch в настоящее время показывает вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на 48,9% в следующем месяце, что, по мнению многих, является самым важным событием для крипторынков в конце года.

 

Крупные оттоки средств не ограничивались биткоинами. Выплаты IBIT во вторник превысили приток средств в спотовые биткоин-фонды Franklin Templeton и Grayscale, создав совокупный чистый отток в размере 372,7 миллиона долларов по всем спотовым биткоин-фондам ETF. Фонды Ethereum испытывали аналогичное давление: ETHA от BlackRock вывела 165 миллионов долларов. В то же время новые ETF Solana от Fidelity и Canary Capital дебютировали со смешанными результатами: FSOL привлекла $2,07 млн в первый день, в то время как SOLC не показала притока средств. Между тем, BSOL от Bitwise продемонстрировал приток средств в размере 23 миллионов долларов, а GSOL от Grayscale - 3,19 миллиона долларов, что способствовало впечатляющему 16-дневному притоку средств в ETF Solana на общую сумму 420,4 миллиона долларов с конца октября. Лю отметил, что динамика Solana свидетельствует о растущем интересе к альткоинам, чему способствуют структуры ETF, которые сочетают вознаграждение за размещение ставок с ценовым риском.

 

Несмотря на широко распространенные опасения в обществе, биткоин, Эфириум и XRP по-прежнему имеют большой потенциал для роста. Данные Glassnode показывают, что розничные держатели всех трех активов по-прежнему получают значительную прибыль. Розничные инвесторы в биткоин продолжают расти примерно на 104%, их стоимость оценивается в 92 000 долларов, кошельки Ethereum показывают примерно 43% прибыли, около 3000 долларов, а розничные держатели XRP сохраняют около 61% прибыли на уровне 2,17 доллара. Однако аналитическая компания Santiment сообщила, что кошельки меньшего размера активно продаются. За последние пять дней кошельки с менее чем 0,01 BTC продали 0,36% своих активов, в то время как ETH-кошельки с менее чем 0,1 ETH за последний месяц потеряли 0,90%. Кошельки XRP, содержащие менее 100 токенов, потеряли 1,38% с начала ноября.

 

По словам аналитика Amonyx, который обратил внимание на формирование многолетнего бычьего тренда на месячном графике XRP, XRP остается технически сильным. Эта структура простирается с 2018 по 2024 год и напоминает меньшую модель, которая появилась перед крупным прорывом XRP в 2017 году. Учитывая, что XRP держится выше ключевых уровней поддержки, Amonyx предполагает, что движение к отметке в 20 долларов станет возможным, если актив пробьет верхнюю линию тренда.

 

Кредитное плечо Ethereum вызывает все большую озабоченность. CryptoQuant сообщил, что расчетный коэффициент кредитного плеча для актива на Binance достиг рекордно высокого уровня в 0,5617, что совпало с резким падением цены на 12% на прошлой неделе. Исторически, скачки кредитного плеча предшествовали резким колебаниям цен, и аналитики предупреждают, что текущая ситуация может спровоцировать каскадную ликвидацию в случае отказа поддержки. Централизованные биржи и платформы DeFi способствуют увеличению кредитного плеча, в то время как учреждения продолжают увеличивать позиции, несмотря на нереализованные убытки. В сочетании с оттоком средств из ETF и снижением открытого интереса участники рынка, похоже, занимают осторожную позицию.

 

Для инвесторов эти условия могут создавать как возможности, так и риски. Откаты часто открывают двери для стратегического входа в сильные активы, такие как Bitcoin, Ethereum и Solana, особенно когда долгосрочные фундаментальные показатели остаются неизменными. Стратегия постепенного повторного входа, такая как наращивание позиций в периоды сильного страха и снижения ликвидности, может помочь инвесторам извлечь выгоду из потенциального восстановления, одновременно управляя волатильностью. По мере улучшения макроэкономической ясности цифровые активы с высокой динамикой притока, устойчивой прибыльностью розничной торговли и растущим институциональным интересом могут оказаться в выгодном положении для следующего цикла роста.