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Dólar Inestable Debido a los Aranceles
El dólar estadounidense mostró breves signos de recuperación el martes después de una fuerte caída la semana anterior, durante la cual el índice del dólar cayó más del 3%. Si bien ganó modestamente frente al euro y el yen, el dólar sigue bajo presión ya que los inversores desconfían de las continuas tensiones comerciales y la imprevisibilidad de la política económica de Estados Unidos bajo el presidente Donald Trump. Estas preocupaciones han provocado una reevaluación global de los activos estadounidenses, desencadenando flujos de capital hacia mercados percibidos como más seguros o estables.
Los rápidos cambios de política y las crecientes amenazas arancelarias han socavado la confianza de los inversores, y los participantes del mercado ahora se ven impulsados más por una reasignación más amplia de activos que por factores tradicionales como los diferenciales de tasas de interés. Vassili Serebriakov, estratega de UBS, señaló que esto refleja un creciente escepticismo sobre el dominio económico de Estados Unidos. La desaceleración del crecimiento, la incertidumbre relacionada con los aranceles y la mejora del sentimiento en Europa han contribuido al debilitamiento del dólar.
El martes, los datos mostraron una caída inesperada en los precios de importación de EE.UU. en marzo, en gran parte debido a la caída de los costos de energía. Esto sugiere que la inflación ya se estaba enfriando antes de que se implementaran las medidas arancelarias de Trump. Aunque el comercio estuvo más tranquilo en esta semana acortada por las vacaciones, persiste el sentimiento de cautela a medida que los mercados esperan una mayor claridad sobre las políticas comerciales. Prashant Newnaha, de TD Securities, describió el tono del mercado de la semana pasada como impulsado por el desapalancamiento y un alejamiento de los activos estadounidenses.
El euro, aunque bajó un 0,7% en el día a 1,127 dólares, se mantiene relativamente fuerte después de alcanzar un máximo de tres años de 1,1473 dólares la semana pasada. Los analistas de ING señalaron que la fortaleza del euro refleja su papel como vehículo preferido para expresar la disminución de la fe en el dólar. Mientras tanto, la confianza de los inversores de la eurozona sufrió su mayor caída desde la invasión rusa de Ucrania, y los datos del BCE mostraron condiciones crediticias más estrictas a medida que los bancos se preparan para una perspectiva más débil. Se espera ampliamente que el BCE recorte las tasas de interés en 25 puntos básicos esta semana.
En Asia, el dólar subió ligeramente frente al yen a 143,16, recuperándose de un mínimo de seis meses. El ministro de Economía de Japón tiene previsto reunirse con funcionarios estadounidenses para impulsar la eliminación de los aranceles de la era Trump. El dólar también repuntó un 0,91% frente al franco suizo, aunque sigue cerca de un mínimo de 10 años. Los analistas dicen que la fortaleza del franco se debe a su estatus tradicional de refugio seguro y a la especulación de que el Banco Nacional de Suiza puede evitar la intervención directa a pesar de las presiones monetarias.
Sin embargo, el repunte del dólar duró poco. Para el miércoles, estaba perdiendo terreno una vez más, particularmente frente al franco y el euro, a medida que los mercados reaccionaban a nuevos movimientos de la política comercial de Estados Unidos, incluidas las restricciones a las exportaciones de chips a China y una investigación sobre importaciones de minerales críticos. El dólar canadiense también continuó subiendo, un 4% en abril, ya que los inversores globales castigan al dólar por la formulación errática de políticas y los inminentes riesgos de recesión.
Con eventos clave aún por delante, como los datos de ventas minoristas de EE. UU., los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y una decisión del Banco de Canadá, los mercados siguen siendo cautelosos. A pesar de las ganancias intermitentes, el dólar continúa luchando bajo el peso de la incertidumbre política y el cambio en el sentimiento de los inversores globales. A menos que surja claridad en Washington, el dólar puede enfrentar una volatilidad continua en las próximas semanas.
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