En el frente macroeconómico, la flexibilización de las tasas hipotecarias provocó un repunte en la actividad inmobiliaria de EE.UU. Las solicitudes de hipotecas aumentaron un 7,1% a mediados de octubre después de cuatro semanas de descensos, ya que la demanda de refinanciamiento aumentó un 9% y las solicitudes de compra aumentaron un 5%. La tasa promedio a 30 años cayó a 6.3%, su nivel más bajo en un año. Sin embargo, las ventas de viviendas pendientes se mantuvieron planas en septiembre, lo que sugiere que la incertidumbre sobre las perspectivas de empleo e ingresos continúa pesando sobre la confianza de los compradores. Los analistas señalaron que una recuperación sostenida de la vivienda dependerá de si la Fed mantiene su trayectoria de flexibilización.

Más allá de Estados Unidos, el sentimiento global se vio influenciado por la mejora de las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China y una mayor flexibilización monetaria en el extranjero. El Banco de Canadá recortó las tasas en 25 puntos básicos al 2,25%, insinuando que es probable que la política permanezca en suspenso durante el resto del año. Las acciones europeas reflejaron la cautela de Wall Street, con el Stoxx 600 cayendo ligeramente a medida que los inversores absorbían un denso calendario de ganancias. El FTSE 100 de Londres tuvo un desempeño superior, estableciendo un nuevo récord, respaldado por ganancias en los sectores minorista y farmacéutico, en particular Next y GSK.

El impulso de las ganancias continuó impulsando la acción específica de las acciones en toda Europa. GSK registró un trimestre sólido y mejoró su perspectiva para todo el año, mientras que Next quedó impresionado con la resistente demanda de los consumidores. El gigante minero Glencore subió casi un 6% gracias a una mejor orientación de la producción de cobre, y Deutsche Bank avanzó después de una sólida racha de ganancias. Las acciones de Mercedes-Benz ganaron a pesar de ganancias más débiles, ya que las medidas de control de costos tranquilizaron a los inversores. Por el contrario, WH Smith cayó después de retrasar sus resultados de todo el año debido a una revisión financiera interna.

Los mercados parecen atrapados entre el optimismo sobre la flexibilización de las políticas y la persistente incertidumbre macroeconómica. La postura cautelosa de la Fed, combinada con ganancias mixtas, sugiere que la volatilidad puede persistir en el corto plazo. Para los inversores, este entorno favorece el posicionamiento selectivo, manteniendo la exposición a acciones de crecimiento de alta calidad con balances sólidos, mientras se rota gradualmente hacia sectores defensivos como la atención médica y los productos básicos de consumo. El oro y otros activos refugio también pueden beneficiarse si los datos económicos continúan indicando un impulso más lento de cara a 2026.