La Plata Brilla tras Turbulencias Arancelarias

Los precios de la plata subieron modestamente, subiendo un 0,49% a ₹91.595, a medida que aumentaba la demanda de activos de refugio seguro por parte de los inversores en respuesta a las persistentes tensiones geopolíticas y los cambios en las políticas comerciales. Un ajuste temporal de los aranceles estadounidenses y los continuos desequilibrios entre la oferta y la demanda están contribuyendo al atractivo de la plata, especialmente en un clima marcado por la incertidumbre inflacionaria y la volatilidad de los mercados.

La inesperada reversión del expresidente Donald Trump en las políticas arancelarias, reduciendo los aranceles de importación a un 10% fijo para la mayoría de las naciones durante un período de negociación de 90 días, elevó brevemente el sentimiento del mercado. Sin embargo, China sigue excluida de esta pausa, con aranceles elevados a un pronunciado 125%, intensificando las tensiones comerciales y manteniendo la demanda de metales como la plata como activo protector. Mientras tanto, la inflación estadounidense disminuyó al 2,4% en marzo de 2025, frente al 2,8% de febrero, lo que sugiere que las presiones sobre los precios pueden estar estabilizándose. Las solicitudes de desempleo también se mantuvieron estables, lo que refleja la resiliencia del mercado laboral.

Los fundamentos del suministro de plata siguen siendo ajustados, y se proyecta que el mercado enfrentará un quinto déficit anual consecutivo: 149 millones de onzas en 2025. Si bien esta es una reducción del 19% con respecto a 2024, sigue siendo históricamente significativa. La demanda industrial, particularmente de tecnologías ecológicas, continúa respaldando los precios, junto con un aumento del 3% en la inversión física. Técnicamente, la plata está mostrando un nuevo interés de compra, con un interés abierto que aumenta un 1,05% a 20.613 contratos. El soporte clave se ve en ₹90,785, con resistencia en ₹92,330. Una ruptura podría empujar los precios hacia ₹93,060.

UBS sigue siendo optimista sobre las perspectivas a mediano plazo de la plata. A pesar de la reciente volatilidad y una caída por debajo de los 30 dólares la onza, el banco pronostica que la plata se negociará entre 36 y 38 dólares en la segunda mitad del año. Los analistas señalan similitudes con interrupciones pasadas del mercado, como la crisis financiera mundial y el COVID-19, aunque advierten que los vientos en contra económicos actuales son menos severos. Las expectativas de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal, potencialmente más profundas de lo previsto, también se consideran un viento de cola para la plata.

Los mercados han respondido con cautela pero positivamente a la pausa arancelaria de 90 días de Trump, con los principales índices recuperándose y los mercados asiáticos mostrando sólidas ganancias. La plata se ha negociado dentro de un rango relativamente estrecho, rondando justo por debajo de los 30 dólares la onza a medida que la volatilidad comienza a estabilizarse. La relación oro-plata permanece elevada, acercándose a 100, a menudo vista como una señal de que la plata puede estar infravalorada en relación con el oro.

Con las tensiones geopolíticas altas y la flexibilización de la política monetaria en el horizonte, la plata parece estar bien posicionada para un posible repunte. Se aconseja a los inversores que se mantengan alertas a los nuevos desarrollos comerciales e indicadores económicos. El doble papel del metal, tanto industrial como precioso, lo convierte en un activo atractivo en tiempos de incertidumbre. Por ahora, la plata parece estar formando una base, y los analistas sugieren que es un mercado para comprar en caídas, especialmente si surgen nuevos acuerdos arancelarios y las tendencias macroeconómicas se vuelven más favorables.