Uno de los riesgos clave para la libra esterlina radica en el potencial de un giro más moderado del Banco de Inglaterra, que podría acelerar los recortes de tasas de interés. La libra se ha beneficiado de su ventaja de rendimiento en la dinámica del carry trade, donde los inversores favorecen las monedas de mayor rendimiento, pero un ritmo más rápido de recortes de tasas podría erosionar esta ventaja. Dicho esto, los analistas creen que las presiones inflacionarias dentro del Reino Unido siguen siendo lo suficientemente fuertes como para limitar el alcance de la flexibilización monetaria, preservando parte del atractivo de la libra esterlina. Morgan Stanley sostiene que las caídas en la libra esterlina pueden presentar oportunidades de compra, y si el EUR / USD alcanza los 1,20 como se pronosticó, el GBP / USD podría negociarse cerca de los 1,40.

La próxima publicación de los datos de inflación del Reino Unido será fundamental para dar forma al sentimiento a corto plazo. Se espera que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril muestre un aumento de la inflación, con un aumento del IPC subyacente del 3,4% al 3,6% y del IPC general del 2,6% al 3,3%. Una impresión más alta de lo esperado podría amortiguar las expectativas de nuevos recortes del BoE, proporcionando un impulso a corto plazo al par GBP/EUR. Mientras tanto, la eurozona permanece relativamente tranquila en el frente de los datos, dejando al EUR impulsado por las tendencias más amplias del mercado y el desempeño del USD. Con los EE. UU. Dólar bajo presión tras una reciente rebaja de la calificación crediticia, el euro podría encontrar un apoyo continuo a pesar de los débiles indicadores económicos alemanes.

A pesar de la caída de los datos del índice de precios al productor (IPP) alemán, que registró su caída más pronunciada desde octubre de 2024, el euro se mantuvo estable el martes. La fortaleza de la moneda única estuvo vinculada en gran medida a la debilidad del dólar, más que a la resiliencia interna. Por otro lado, la libra logró mantenerse firme frente a la mayoría de sus pares, impulsada por titulares positivos en torno a un nuevo acuerdo comercial entre el Reino Unido y la UE. Se espera que el acuerdo, que simplifica los controles de las exportaciones agroalimentarias, agregue £9 mil millones a la economía del Reino Unido. El responsable de la formulación de políticas del Banco de Inglaterra, Huw Pill, también prestó cierto apoyo a la libra esterlina al cuestionar el ritmo de los recortes de tasas actuales, lo que sugiere que el ciclo de flexibilización del banco central puede ralentizarse.

Sin embargo, a pesar de los sólidos datos de inflación, la libra esterlina está mostrando signos de cautela por parte de los inversores. La libra esterlina cayó frente a la mayoría de las principales monedas incluso después de que las lecturas de inflación superaran las expectativas en varios sectores, desde los servicios hasta la vivienda. Esto sugiere una creciente preocupación de que la economía del Reino Unido pueda estar cayendo en estanflación, donde la alta inflación coincide con un crecimiento estancado. En respuesta, el mercado de bonos ya se ha ajustado, con el rendimiento a 10 años del Reino Unido saltando al 4,77%. Normalmente, el aumento de los rendimientos respalda una moneda más fuerte, pero el reciente desacoplamiento de la libra indica un mayor malestar entre los inversores.

La persistencia de una fuerte inflación de los servicios, que subió al 5,4% en abril desde el 5,0% de marzo, complica aún más las perspectivas. Dado que la inflación de los servicios es un factor clave de la estabilidad general de los precios, su tendencia al alza podría obligar al Banco de Inglaterra a detener los recortes de tasas antes de lo esperado. Esto hace que sea poco probable que el Banco pueda proceder a una mayor flexibilización monetaria sin correr el riesgo de una inflación galopante. Con la economía en riesgo de entrar en una fase estanflacionaria y la creciente presión política sobre el aumento de los costos de endeudamiento, el camino a corto plazo de la libra sigue siendo incierto, atrapada entre una inflación obstinada y una desaceleración del crecimiento.