Un factor importante detrás del repunte del oro es la persistente debilidad del dólar estadounidense. La rebaja de la calificación crediticia soberana de Estados Unidos por parte de Moody's el viernes pasado, de Aaa a Aa1, ha amplificado los temores del mercado sobre el creciente déficit fiscal y la carga de deuda del país. Estas preocupaciones han llevado a los inversores a buscar refugio en activos de refugio seguro, impulsando al alza los precios del oro y manteniendo el sentimiento alcista.

Funcionarios de la Reserva Federal han expresado recientemente cautela sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos, en parte debido a las inciertas políticas comerciales del presidente Trump. Si bien no se han confirmado recortes inmediatos de tasas, existe una creciente especulación sobre una postura más acomodaticia en 2025. El gobernador de la Fed, Raphael Bostic, insinuó un recorte de tasas único el próximo año, mientras que otros, como Beth Hammack, de la Fed de Cleveland, advirtieron sobre los crecientes riesgos de estanflación debido a las políticas fiscales restrictivas.

Desde un punto de vista técnico, la ruptura decisiva del oro por encima del área de resistencia de 3 3250–$3260, alineada con el Promedio Móvil Simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas, ha fortalecido el argumento alcista. El movimiento más allá de los 3300 dólares está respaldado además por osciladores favorables en los gráficos por hora y por día. Si el impulso continúa, el XAU/USD pronto podría probar la próxima zona de resistencia cerca de $3360–$3365, con el potencial de desafiar el nivel de $3400.

Curiosamente, el impulso reciente del oro no ha sido impulsado por los mercados occidentales o las entradas de ETF. En cambio, la fuerte demanda de China está ocupando un lugar central. Según Goldman Sachs, la actividad comercial durante la sesión nocturna de Shanghai ha aumentado, provocando un efecto dominó en COMEX. El interés abierto en la Bolsa de Futuros de Shanghai ha alcanzado niveles récord, reforzando el repunte del oro junto con la plata, que también registró ganancias notables.

Además de las preocupaciones fiscales, las tensiones geopolíticas no resueltas continúan alimentando la demanda de oro. El conflicto en curso entre Rusia y Ucrania, así como la creciente inestabilidad en Oriente Medio, han aumentado el apetito de los inversores por activos seguros. Mientras tanto, los bancos centrales de todo el mundo, incluidos el Banco Popular de China y el Banco de la Reserva de Australia, han comenzado a bajar las tasas de interés, agregando otra capa de apoyo a los precios del lingote.

Con el oro ahora firmemente por encima de los 3300 dólares, la perspectiva sigue siendo positiva mientras el soporte se mantenga por encima de los 3285 dólares. Cualquier caída hacia los 3 3,260–3 3,250 podría atraer un nuevo interés de compra. Sin embargo, una caída sostenida por debajo de esa zona podría desencadenar ventas técnicas, exponiendo los niveles de 3 3,200 y 3 3,120. Por ahora, la combinación de expectativas monetarias moderadas, un dólar más débil, incertidumbre geopolítica y una sólida demanda china parece sentar las bases para una mayor apreciación del oro en el corto plazo.