El último repunte del eurusd ha sido impulsado por una inflación europea más fuerte, una mejora de la actividad empresarial y la confianza en que la flexibilización del BCE está llegando a su fin. Las esperanzas de progreso en Ucrania y las expectativas de un recorte de tasas de la FED también han apoyado al euro. Sin embargo, los desafíos políticos en Alemania y el riesgo de una pausa de la Fed en enero han frenado el impulso reciente. Los analistas de Reuters ven un alza limitada, pronosticando el eurusd en 1,17 en un mes, 1,19 en tres meses y 1,20 en un año. En particular, las expectativas de fortaleza del dólar a corto plazo han aumentado, y el 30% de los encuestados ahora ve espacio para un dólar estadounidense. rebote, frente al 6% del mes pasado.

Más allá del eurusd, los analistas destacan tendencias cambiarias más amplias. Se espera que el yen japonés se fortalezca significativamente debido a la divergencia de políticas, y los mercados valoran una probabilidad del 90% de un alza de tasas al 0,75% el 19 de diciembre. Bloomberg informa que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, puede confirmar una mayor normalización de las políticas si las condiciones económicas se alinean. Mientras tanto, el franco suizo es visto como el más débil entre las principales monedas.

Los datos recientes de EE. UU. agregan complejidad a la decisión de la Fed. ADP reportó una pérdida de 32,000 empleos en noviembre, y el promedio de tres meses se volvió negativo por primera vez desde 2020. Sin embargo, las solicitudes iniciales de desempleo cayeron bruscamente a un mínimo de tres años de 191,000, probablemente influenciadas por la estacionalidad del Día de Acción de Gracias. La inflación se mantiene estable, con un PCE subyacente que aumentó un 0,2% en septiembre y una inflación anual que disminuyó al 2,8%. Mientras tanto, la incertidumbre política está pesando sobre el sentimiento, ya que los informes sugieren que Kevin Hassett puede reemplazar a Jerome Powell como Presidente de la Fed, lo que genera preocupaciones sobre una flexibilización agresiva y posibles riesgos de inflación.

El eurusd se cotiza actualmente cerca de 1,1640 después de ceder parte de las ganancias del viernes, pero el entorno más amplio aún se inclina a favor del euro. Un recorte confirmado de las tasas de la Fed, una inflación europea estable y las expectativas de un BCE respaldan el potencial de un movimiento hacia 1,22 en las próximas semanas. Para los inversores, el enfoque más práctico es considerar comprar en caídas por encima del área de 1,1580 a 1,1600, apuntando al alza gradual sin dejar de ser conscientes de que un mensaje agresivo de la Fed podría desencadenar volatilidad a corto plazo. Mientras el contexto macro favorezca la divergencia de políticas, el euro conserva una ventaja sobre el dólar estadounidense.