Perspectivas de la Fed y tensiones en Oriente Medio pesan sobre el precio del oro
publicado el 18.03.2026
El oro cotiza actualmente en torno al nivel clave de los $5.000, moviéndose en un rango estrecho mientras los mercados esperan una dirección clara. El metal se ha visto favorecido por el aumento de las tensiones geopolíticas, especialmente en Oriente Medio, pero su potencial alcista sigue siendo limitado debido a las expectativas de una postura más agresiva por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos. En consecuencia, los inversores se muestran cautelosos a la espera de la última decisión del FOMC, con tipos de interés que se prevé se mantengan entre el 3,50% y el 3,75%.
Las tensiones en Oriente Medio son un factor importante que impulsa los precios del oro. Los recientes ataques en los que se han visto involucrados Estados Unidos, Israel e Irán han aumentado la incertidumbre, mientras que el estrecho de Ormuz permanece prácticamente cerrado, interrumpiendo los flujos energéticos mundiales. Esta situación ha impulsado al alza los precios del petróleo y ha aumentado la preocupación por la inflación, lo que suele beneficiar al oro como activo refugio en periodos de inestabilidad.
Sin embargo, las perspectivas de la Reserva Federal limitan nuevas ganancias. El aumento de los precios de la energía ha modificado las expectativas sobre los tipos de interés, y ahora los mercados pronostican menos recortes en 2026. En lugar de múltiples reducciones, los traders esperan solo un posible recorte a finales de año. Este entorno de tipos de interés elevados durante un período prolongado fortalece el dólar estadounidense y reduce el atractivo del oro, que no genera rendimientos.
En marcos temporales cortos, el precio se mantiene por encima del nivel de soporte de $4,970, pero encuentra resistencia cerca de los $5,046 y $5,127. La estructura del mercado parece indicar un rango cada vez más estrecho, con mínimos crecientes y máximos decrecientes. Una ruptura por encima de la resistencia podría abrir el camino hacia los $5,239, mientras que una caída por debajo del soporte podría provocar descensos hacia los $4,910 o $4,843.
Tras alcanzar aproximadamente los $5,423 después de la escalada inicial a finales de febrero, el oro retrocedió rápidamente hasta cerca de los $5,085 y posteriormente cayó a un mínimo de alrededor de $4,967 antes de estabilizarse de nuevo. Esta limitada reacción a los principales acontecimientos geopolíticos demuestra que la fortaleza del dólar estadounidense y las expectativas sobre los tipos de interés están contrarrestando la demanda de activos refugio.
Los principales factores que influyen en el comportamiento del oro están estrechamente relacionados. Un dólar estadounidense más fuerte encarece el oro para los compradores internacionales, reduciendo la demanda. Al mismo tiempo, las expectativas de tipos de interés más altos aumentan el coste de oportunidad de mantener oro en comparación con activos que ofrecen rentabilidad. Ambos factores dependen de cómo los mercados perciban la futura política de la Reserva Federal, lo que hace que la comunicación de la Fed sea más importante que la decisión sobre los tipos de interés en sí.
El oro se encuentra atrapado entre el fuerte respaldo de los riesgos geopolíticos y la presión de las expectativas sobre la política monetaria. El próximo movimiento importante probablemente dependerá de las señales de la Reserva Federal, especialmente de los comentarios del presidente Jerome Powell. Los traders podrían considerar esperar una ruptura clara del rango actual, ya sea por encima de la resistencia para una continuación alcista o por debajo del soporte para un movimiento bajista. Hasta entonces, se recomienda un enfoque prudente con estrategias a corto plazo y una sólida gestión de riesgos.
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