Los datos económicos de la eurozona dieron señales mixtas. La encuesta Sentix mostró que la confianza de los inversores se debilitó aún más, en parte debido al impacto negativo de los aranceles estadounidenses. La producción industrial alemana subió como se esperaba, pero un superávit comercial más débil limitó el optimismo. Por ahora, el euro se mantiene estable, incluso subiendo a 1,1780 el martes, su nivel más fuerte frente al dólar desde julio. Sin embargo, la moneda perdió algo de terreno frente a la libra esterlina, y el GBP/EUR alcanzó los 1,1526.

Los analistas argumentan que los mercados están mostrando fe en la capacidad de Macron para actuar con rapidez. El economista Holger Schmieding de Berenberg dijo que el próximo primer ministro puede tender puentes con el centroizquierda, permitiendo compromisos con los socialistas. Los inversores esperan que Francia continúe con un crecimiento lento, ajustes fiscales modestos y posibles cambios en la reforma de las pensiones de Macron. Sin embargo, la confianza es frágil y cualquier retraso en la formación de un nuevo gobierno podría pesar tanto en el sentimiento empresarial como en el euro.

El riesgo de parálisis política es real. El Mitin Nacional de Marine Le Pen y France Unbowed de Jean-Luc Mélenchon han prometido rechazar cualquier reemplazo liderado por los centristas. Aumenta la presión para nuevas elecciones, mientras que los sindicatos y los manifestantes se preparan para intensificar sus acciones. Los desafíos fiscales de Francia agregan otra capa de preocupación, con un déficit presupuestario cercano al 6% del PIB en 2024 y una deuda pública del 113% del PIB. El intento fallido de Bayrou de impulsar €44 mil millones en ahorros y aumentos de impuestos solo profundizó las dudas sobre la capacidad de Francia para estabilizar sus finanzas.

A pesar de estos riesgos, el euro ha mostrado una resistencia sorprendente. Esto sugiere que los mercados creen que los problemas de Francia no descarrilarán la moneda única a corto plazo. Sin embargo, los analistas advierten que esta confianza puede estar fuera de lugar. Si Macron no logra formar un nuevo gobierno rápidamente, o si los partidos de la oposición se niegan a cooperar, el euro podría verse sometido a una presión más fuerte.

Para los inversores y operadores, la fortaleza actual del euro puede ofrecer una oportunidad para posicionarse con cautela. Las ganancias a corto plazo frente al dólar podrían continuar si la Fed realiza recortes agresivos de tasas, pero la agitación política en Francia presenta un riesgo a la baja a mediano plazo. Una estrategia equilibrada podría implicar buscar oportunidades de compra en EURUSD en caídas, al tiempo que considera coberturas contra una posible debilidad si la crisis política de Francia se profundiza.